中金公司首席经济学家哈继铭在接受本报记者采访时指出，这是我国首次提出“适度宽松的货币政策”，即使在1998年对货币政策的表述也仅为“稳健”，预计此次“适度宽松的货币政策”将比1998年更显力度。中国银行研究员王元龙对记者表示，这是我国宏观调控的重大调整，应当说是一次大变化，是科学发展观在货币政策使用上的一个具体体现，也是应对当前国际经济形势的必然选择，“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”给了市场一个明确的信号，将有效提振市场信心。对外经贸大学金融学院副院长丁志杰认为，此次金融危机不仅影响中国经济的外需，也影响资本流动，对国内投资产生了一定冲击。从目前情况来看，保增长是第一要务，而“适度宽松的货币政策”其内涵在于通过调整货币供应量、利率和信贷管理等，达到刺激经济增长的目标，助力实现“保增长”大目标。

    多年来，货币政策的演变一直与国内经济形势息息相关。在经历了1993年至1996年的通货膨胀，1997年至1998年的亚洲金融危机，1999年至2002年的通货紧缩，2003年至2004年的局部过热，以及2005年以来的结构性通货膨胀、经济运行偏热，国家相继采取了1993年至1997年的紧缩和适度从紧的财政货币政策，1998年至2007年的稳健货币政策，直到2007年12月为防止经济增长由偏快转为过热、防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，中央经济工作会议提出了稳健的财政政策和从紧的货币政策，由此结束了持续多年的稳健的货币政策，现在为了保增长，又提出适度宽松的货币政策。可以说，货币政策多年来的相机而动，完全是针对经济形势的发展变化。

　　由“双防”变为“一保一防”，再到如今的“保增长”，宏观调控的首要任务也发生了变化。丁志杰指出，1997年亚洲金融危机后我国转为稳健的货币政策，在取向上注重保障货币供应量。与当年爆发于新兴市场的金融危机相比，这次根源于发达国家的金融危机的影响将更加深远，给未来世界经济带来的拖累也将更大。而当全球经济步入衰退时，我国经济增长的压力在进一步增大。与10年前相比，今天的我国更深层次地融入了全球经济，应对全球金融危机和实现国内保经济增长的首要任务，货币政策在这个时候由“从紧”走向“适度宽松”显得十分必要且及时。

　　事实上，近期以来，货币政策早已在静悄悄中开始了由“从紧”向“适度宽松”的演变。今年下半年以来，随着周边经济环境的恶化和国内经济增速的全面放缓，中央已经采取了一系列应对措施，包括提高出口退税率、支持房地产业健康发展、批准新的重大基础设施建设项目等。与此同时，央行在不到两个月的时间内三度降低基准利率，两次下调存款准备金率，并且明显放缓央行票据的发行节奏，同时还取消了商业银行信贷额度控制。

　　那么，此次明确“适度宽松”的货币政策到底蕴含什么样的深意呢？对此，接受记者采访的多位专家纷纷表明了自己的观点：宽松，旨在通过放松银根、增加投资、拉动消费、保证经济发展；而适度，则是根据当前形势做出的选择。王元龙认为，“适度宽松”是指在扩张的主基调下根据实际情况采取灵活的调控政策，“适度”表明货币政策不是“完全放松”，而是“有度可量”，是在一定程度上的放松。

　　在采访中，专家们还为记者总结了“适度”背后的两点考虑：首先，目前通胀压力尽管得到了一定程度上的缓解，但并没有从根本上得到解除，明年物价上涨或者下降情况还不明朗，通胀有隐患，反弹的可能性也存在，所以完全放松货币政策可能性不大。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，从近几个月公布的CPI和PPI数据来看，中短期看来通胀压力小了不少，但是长期的通胀压力还是不可忽视的。其次，从我国经济整体发展情况来看，长期以来经济发展的不均衡导致的结构失衡等问题需要引起关注，从解决结构失衡、促进经济结构转型上看，完全放松货币政策也不利于经济结构调整，而保留部分空间的相机抉择、灵活操作的货币政策才更为科学和稳妥。总的来说，“适度宽松”既是应势之举，也为未来留下了伏笔和操作空间。

　　王元龙表示，当前各国纷纷降息，这为我国货币政策未来的操作腾挪了不少空间，不排除未来货币政策还会有所动作。郭田勇也指出，预计年底物价水平将继续呈现回落状态，这也给货币政策操作提供了更多空间。同时，哈继铭表示，未来一段时期内货币政策在使用频率和幅度上都将超出以往，预计未来12个月内利率还有近200个基点的下调空间，与此同时，在存款准备金率、央票发行节奏和数量上也会有不少调整动作。 

　　改革开放30年，尤其是在近10年经济高速发展过程中，我国经济在取得巨大发展成就的同时，也不可避免地出现了一些问题和矛盾。当此次经济危机席卷全球、给我国带来冲击时，就有不少经济学家提出，经济危机“危”中蕴含“机”，应对危机的同时也给了我们一个解决问题、化解矛盾、加快国内经济转型的契机。

　　采访中，一位地方银行业人士指出，下一步我们需要在加大基础设施建设投资，拉动内需刺激消费以抵御经济危机的同时，着重解决民计民生、发展瓶颈的问题；在加快产业升级、经济结构调整的同时，深化改革、完善体制机制。

　　接受采访的几位专家都表示，从这个层面来说，货币政策在未来的运用上还应具备更全面、更长远的视野，与此同时，也应进一步增强宏观调控的艺术性。王元龙表示，坚持“有所为有所不为”、“有保有压”以及不搞“一刀切”等都应是“适度宽松的货币政策”的题中之意，货币政策的使用应着力于与产业政策相配合，为今后经济发展和产业转型作铺垫，在适度宽松的货币政策基础上，采取差异化政策，区别对待相关产业，以解决我国经济发展中深层次的问题。丁志杰也指出，央行未来的货币政策在从总量上保障经济增长的同时，需注意与产业政策相适应，通过产业政策实现在结构上对某些重点行业和区域的支持；同时也要注意在宏观调控环境下加强市场对资源的配置作用，提高资金的使用效率。(金融时报)